川润股份水晶光电陷入新股跌停门

　　川润股份(002272)自9月19日上市交易以来几乎每个交易日都地量跌停，然而无独有偶，同在9月19日上市的水晶光电(002273)也遭遇这种情况。

　　川润股份和水晶光电的主营业务发展正常，在业界也处领先地位。分析师指出，造成上市以来连续跌停的主要原因就是上市当天炒作太凶，9月19日适逢利好出台，大盘疯狂涨停。在遭遇近两周的连续跌停后，步步走近发行价格。

　　上市当日的疯狂

　　川润股份的发行价格为10.44元/股，上市当天的开盘价格为13元，收盘价格为37元，盘内最低价格就是开盘价格，盘内最高价格即是收盘价格，盘内价格一路上涨。当天的换手率达到89.27%，成交量3.06亿。上市当天由于盘内涨幅与开盘涨幅之差分别超过50%、90%、150%、200%，以及换手率超过80%，盘内几度遭遇停牌。

　　水晶光电发行价格为15.29元，上市当天开盘价格为20元，收盘价格为50元，盘内最低价格为开盘价格，最高价格为55元。当天的换手率高达89.82%，成交量3.15亿元。上市当天同样由于涨幅过大和换手率过高遭遇盘内停牌。

　　华泰证券首席策略分析师陈慧琴指出，这两只股票上市的当日正好遇到大盘疯狂涨停，由于很多股票都涨停了，可能买不到股票，而这两只是首日上市，涨幅不受10%的涨停限制，有投资者在进场后选择了这两只股票。

　　在上市后的一周5个交易日中，川润股份和水晶光电均以地量跌停报收，在节前最后一个交易日川润股份收于21.84元，水晶光电收于30.01元，与发行价格还有一段距离。在本周的交易日中，川润股份和水晶光电仍然继续下跌，继续着日日跌停的行情，周五的收盘价格分别为12.9元/股和17.72元/股，可以看出经过两周10个跌停板后，川润股份和水晶光电的股票价格仍然高出发行价格不少，难怪能走出这样急速的下跌行情。“这两只股票上市当日被炒作的价格太高了，目前的市场环境这么弱，在接下来的交易日肯定会遭遇股价下跌，每日跌停的行情也说明下跌愿望十分强烈。”陈慧琴表示。

　　业绩发展良好

　　川润股份和水晶光电的股票行情着实让人胆寒，但川润股份和水晶光电的公告均表示，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。经查询，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，也不存在处于筹划阶段的重大事项。股价的下跌可能与其公司基本面没有很大关系。川润股份和水晶光电在业绩方面发展平稳，属于行业领先企业。

　　长城证券机械行业分析师徐星月在其研究报告中指出，川润股份是我国润滑液压设备领域的领先企业。根据中国重型机械工业协会统计，2006-2007年连续两年润滑液压设备销售收入在全国同行业排名第二，中西部地区排名第一，配套出口销售收入全国排名第一。公司的主要产品包括润滑液压设备和锅炉部件及压力容器。预计公司2008-2010年EPS为0.541元、0.794元和0.964元。公司的主业为润滑液压设备、锅炉辅件，与公司相对可比的中小市值机械类公司的估值区间多数在2008年18-20倍，2009年12-14倍左右，给予公司2009年12-14倍的市盈率，公司的合理估值区间为9.53-11.12元。由此可见，二级市场上的股票价格偏高是此次下跌的主要原因。

　　群益证券上海研究部分析师胡恺敏也撰文指出，水晶光电作为光学光电子细分行业领先的元器件制造商，拥有较高的市场占有率和毛利率，随着2008年下半募集项目的逐步投产，公司的产品结构将会更加丰富，这将有利于分散公司产品单一的风险。同时公司在原有两大主导产品的基础上，进一步扩大产能，这将为公司的盈利能力提供保障。预计公司2008、2009年实现营收1.84亿和2.15亿，同比增长9.81%和16.98%;税后净利分别为4900万和6500万，同比增长13.05%和31.87%;EPS分别为0.74元和0.95元。胡恺敏表示，如果按9月19日收盘价50.8元计算，PE分别为68倍和52.4倍，给予卖出的投资建议。